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第五个挑战美元霸权的国家,结局将会如何?

匿名 发布时间: 2019-10-27 14:46:50

全世界都在关注中东离新的战争有多远。

文/巴九龙(微信公众号:吴晓波频道)

一只黑天鹅在中东上空盘旋,给世界投下阴影。当它着陆时,对全球经济的影响将甚至超过中美贸易摩擦和英国的英国退出欧盟。

9月14日,沙特阿拉伯世界最大的炼油厂和附近油田遭到无人驾驶飞行器的袭击,导致该国石油产量每天大幅下降570万桶——这是有史以来最严重的石油供应中断,约占全球日产量的5%。

资料来源:彭博能源信息管理局

接下来的周一(9月16日),布伦特原油期货价格(国际油价基准)上涨近20%,这是自1991年海湾战争以来市场最大的涨幅。

也门侯赛因声称对此次袭击负责。然而,美国国务卿庞贝表示:“伊朗现在对世界能源供应发起了前所未有的攻击。没有证据表明袭击来自也门。”

美国总统特朗普随后表示:“沙特石油供应受到攻击。有理由相信我们知道谁是罪魁祸首。根据核查结果,在沙特阿拉伯王国提出意见之前,目标已被锁定,炮弹已被锁定和装载。”

伊朗外交部称美国的盲目指控“莫名其妙、毫无意义”。

特朗普在推特上回应道:“伊朗表示,他们与攻击沙特阿拉伯无关。我们走着瞧?(我们拭目以待吧?)”

全世界都在关注着。

自美国于2018年5月退出《伊朗核协议》并恢复对伊朗的经济制裁以来,中东局势继续恶化。

2019年5月,美国林肯航母战斗群和四架b-52h轰炸机抵达波斯湾。

5月和6月,几艘油轮在阿曼湾遭到袭击。美国指责伊朗,但伊朗否认了这一点。

2019年6月,伊朗革命卫队击落了一架美国rq-4a全球鹰监视无人机。特朗普下令对伊朗进行报复性军事打击,但在行动开始前撤销了这一命令。随后,美国在中东部署了更多战斗机。

资料来源:伊朗革命卫队

2019年7月,英国当局在直布罗陀扣押了一艘伊朗油轮。作为报复,伊朗还在霍尔木兹海峡扣押了一艘英国油轮。

然后是9月份对沙特油田的袭击。兰迪·拉森,前美国国家战争学院院长兼战略教授,评论道:“这一事件可能和珍珠港事件一样大。”

9月20日,美国对伊朗央行发起新一轮制裁。特朗普表示:这是最高级别的制裁。

全世界都在关注:如果最高级别的制裁还不够呢?中东离新的战争还有多远?

也许你还不明白为什么这只黑天鹅比中美贸易摩擦和英国的英国退出欧盟更重要。让我们一个接一个地关注事件中的三方——沙特阿拉伯、伊朗和美国,试着从石油的角度来理解世界格局。

2017年,在全球500强企业中,利润最高的是苹果,拥有450亿美元。

2018年,全球500强中利润最高的公司是苹果,拥有480亿美元。

2019年,全球500强中利润最大的公司是Saudi Aramco,总市值为1100亿美元,约为第二大公司苹果的两倍。

资料来源:Saudi Aramco官方网站

因为世界500强公司需要主动评论并提供公开发布的前一年的财务业绩,神秘的沙特阿拉伯国家石油公司Saudi Aramco从未出现在这份名单上。

直到2017年,Saudi Aramco才寻求上市,并于今年3月首次宣布其2018年收益。首次亮相时,它成为了世界上最赚钱的公司。

*有人可能会提到中国烟草总公司——2018年中国烟草行业将实现11556亿元的税收和利润,主要是税收,而不是利润。可参考国家审计署发布的《中国烟草总公司2012年财务收支审计结果》。2012年烟草净利润为1650亿元(当年烟草行业税收8649亿元),仍远低于Saudi Aramco的净利润。

石油赚钱吗?赚钱。但这是唯一一家像Saudi Aramco一样赚钱的公司。其利润是壳牌的5倍,英国石油的12倍,中国石油的50倍。

资料来源:《财富》

首先,它拥有世界第二大原油储量——370亿吨,仅次于委内瑞拉国家石油公司的410亿吨。然而,后者受到国内经济危机的影响,其石油产量低于世界前十名,而Saudi Aramco是世界第一。

*两家国有石油公司的储量和产量占各自国家储量和产量的绝大部分。

其次,整个中东地区的石油开采成本非常低,不到每桶10美元。相比之下,俄罗斯和委内瑞拉的平均石油开采成本约为每桶20美元。

*在2016年NPC和CPPCC会议期间,大庆油田党委书记蒋万春提到,全国平均原油生产成本为每桶48美元。

“最大化”和“赚钱”的交集是“赚最多的钱”。

但是沙特阿拉伯也有麻烦。

首先,自2014年以来,国际油价从100多美元跌至今天的60美元,利润以明显的速度萎缩。

其次,石油产品出口占沙特阿拉伯出口总额的80%以上,石油产品收入占沙特阿拉伯财政收入的70%以上。依赖单一行业风险太大。

因此,沙特王室提出了“2030年愿景”,以促进多元化经济发展。愿景中的关键一步是让国有企业Saudi Aramco上市。王储穆罕默德·本·萨尔曼说,Saudi Aramco的价值在2万亿至2.5万亿美元之间,并计划通过在市场上出售其5%的股份来筹集资金,作为主权财富基金的一部分。

市值2万亿美元的是两家苹果公司。

前景不错,但不幸的是,市场并没有购买它。国际油价波动、地缘政治风险和不透明的企业管理都让市场相信,估值目标应该降至1.5万亿美元左右。

即便如此,这还是有史以来最大的ipo。但是沙特阿拉伯坚持2万亿美元的估值,事情拖得很久。现在,石油工厂的油田受到攻击,基础设施网络的脆弱性进一步影响了市场对Saudi Aramco的估值。我担心ipo计划会继续推迟。

然而,从世界上最大的石油进口国中国的角度来看,这确实是一个过于甜蜜的担忧。

八年前,伊朗是世界第三大石油出口国,平均每天出口250万桶,仅次于沙特阿拉伯和俄罗斯。

资料来源:《德黑兰时报》

这也是一个高度依赖石油工业的国家,石油出口占总出口的70%,石油收入占财政收入的60%。

2012年,随着伊朗核问题的加剧,美国和欧洲联盟开始对伊朗实施全面石油禁运。伊朗的石油出口骤降至每天100万桶。

2015年,伊朗达成核协议,美国和欧洲部分解除制裁,伊朗石油出口迅速反弹至每日200万桶。

2018年,美国退出伊朗核协议,重启对伊朗的全面石油禁运——不仅美国不购买伊朗石油,其他国家如果继续购买伊朗石油,也可能面临美国的二级制裁——白宫希望将伊朗石油出口降至零。

*次级制裁是指第三国的个人和公司可能因与伊朗开展与美国无关的特定业务而面临美国的惩罚。

石油禁运始于2018年11月,给予八个国家180天的过渡期,过渡期将于2019年5月全面实施。结果,伊朗的石油出口下降到每天40万至70万桶,从世界前15名中退出。

所以起起落落。

资料来源:欧佩克(石油输出国组织)

对男人来说,我必须是条鱼吗?伊朗说我也没那么容易对付。我不仅拥有石油,还拥有霍尔木兹海峡。许多年前,他们说:“如果西方对伊朗的石油出口实施制裁,那么一滴石油都不会运出霍尔木兹海峡。”

巴拿马运河和苏伊士运河可能更出名,但霍尔木兹海峡是石油贸易的真正瓶颈。根据美国能源信息管理局的统计,海湾地区90%的石油出口总量、全球石油运输贸易的三分之一和全球石油消费的21%都通过这里。

资料来源:美国能源信息管理局

每次美国制裁伊朗,伊朗都威胁要封锁霍尔木兹海峡。每一项声明也将引发能源市场的短期冲击。这就是林肯航母战斗群将前往波斯湾的原因。

从实力来看,伊朗似乎很难封锁海峡。然而,偶尔扣押一艘油轮和一艘油轮失踪,以及不确定谁应对此负责,足以让沙特阿拉伯、伊拉克和其他国家感到头痛。阿曼湾油轮遇袭后,国际原油价格飙升4%。

鉴于霍尔木兹海峡的特殊意义,一旦战争爆发,中东石油供应的中断肯定会比当年的伊拉克战争更加严重。伊朗甚至不需要在这里获胜。它只需要把这里搞得一团糟就能让世界变得悲惨——尤其是中国、印度、日本、韩国和新加坡,这些国家通过霍尔木兹65%的原油和凝析油进入了这些国家。

今年5月底,中石化前董事长傅成玉呼吁短期切断石油供应。

作为全球最大的石油进口国,中国不得不根据国际形势不时调整其石油进口构成。

《战国策》记载了这样一段对话:吕不韦在赵国首都邯郸做生意,当他看到一个秦国的外子(后来的秦庄襄王)在这里劫持人质时,他回家对父亲说:

"耕地的好处是多少?"“十次。”

“朱昱赢了多少次?”"百倍"

"国主赢了多少次?"“无数。”

这一对话也适用于今天。如果说石油给了沙特阿拉伯一家无与伦比的公司,给了伊朗一个不可替代的海峡,那么它也给了美国一个不可动摇的美元国际地位。

漫画作者:罗杰

1944年,布雷顿森林体系建立,美元与黄金挂钩,其他国家的货币与美元挂钩。美元已经成为国际货币的中心,其价值稳定。自然,国际石油贸易主要(但不仅限于)以美元计价。

直到1971年,在三次美元危机之后,美国总统尼克松宣布暂停美元与黄金之间的固定汇率(历史上称为“尼克松冲击”),各国相继采用浮动汇率制,布雷顿森林体系崩溃。

后来,为了恢复美元的信誉,美国国务卿基辛格率领一个团队与沙特王室达成了一系列协议。美国向沙特阿拉伯出售武器,保护沙特领土免受以色列侵略。作为回报,沙特石油出口必须以美元结算。

由于沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国,在石油输出国组织(欧佩克)中具有更大的影响力,到1975年,欧佩克其他成员国也相继接受了美元结算制度。此后,美元成为国际石油贸易定价和结算的唯一货币。

这给美国带来了三大好处:

首先,美元的稳定价值和国际地位。此前,美元由固定比例的黄金支撑,其成本是其他央行通过美联储将其美元兑换成黄金(结果美国损失了其黄金储备的2/3)。此后,石油成为美元的价值支撑,但美国没有义务进行兑换。为了购买石油,人们必须积累美元。买石油?去找欧佩克。

世界各国和地区黄金储备(单位:亿美元)

发达经济体持有更多黄金

货币的交换媒介功能自然会带来价值储存功能。此后,全球超过60%的官方外汇储备都是美元,尤其是那些没有赶上“黄金美元”时代、对石油需求巨大的新兴国家。美元储备和黄金储备之间的差距尤其明显。

世界各国和地区外汇储备(单位:亿美元)

新兴经济体持有更多外汇

只要世界上有巨大的石油需求,即使汇率剧烈波动,美元也不会崩溃。然而,新兴国家不愿轻易挑战这一体系,以免其外汇储备大幅缩水。

其次,美国可以向世界征收铸币税。所有国家的中央银行都可以通过发行货币向本国国民征收铸币税,而美国依靠美元的国际地位,征收了前所未有的全球税。

为了购买石油或从事其他国际贸易,必须积累美元。为了积累美元,有必要把东西卖给美国(对美国的贸易顺差)。在这个过程中,美国需要做什么?印钞。当它印出太多的钱时,通货膨胀也会导致其他国家的美元资产缩水。这是全球铸币税。

第三,美国可以通过其国内货币政策影响世界。从控制油价到出口经济危机。

20世纪60年代,经济学家特里芬提出了“特里芬难题”:当一个国家的货币也被用作国际储备货币时,其国内短期经济目标可能与国际长期经济目标相冲突。

此后,美国一再用事实向世界证明,当两者发生冲突时,哪一方拥有更高的优先权。

世界长期以来饱受美元之苦,欧洲国家一再对美元的不合理地位表示不满(法国称之为“过度特权”)。然而,各国既不愿意经历美元深度崩溃危机,也找不到替代方案。因此,“美元霸权”继续存在。

五个国家对“石油-美元”体系提出了挑战。

第一个是伊拉克。2000年11月,伊拉克中央银行宣布,从2002年初开始,欧元将取代美元成为对外贸易结算货币,即石油将以欧元计价。

自2001年年中以来,欧元对美元持续走强,许多欧佩克国家也有意效仿伊拉克。“石油-欧元”结算体系已经悄然成形。

每个人都知道以下事情。2003年,美国国务卿鲍威尔在联合国安理会持有一个不明白色粉末试管,声称伊拉克拥有大规模杀伤性武器。随后,美国领导的多国部队发动了伊拉克战争,推翻了萨达姆·侯赛因政权。

2003年6月,美国控制伊拉克后,立即将伊拉克石油出口转回美元结算。几乎与此同时,欧元对美元开始贬值。

第二个是伊朗。由于美国对核问题的经济制裁,伊朗于2006年建立了欧元国际石油交易所,自2007年以来,伊朗一直用日元结算与日本公司的石油交易。

从2008年到2010年,尽管美国向欧盟施压,要求对伊朗实施石油制裁,但欧盟从伊朗进口的石油大幅增加。

与此同时,美国对伊朗的制裁正在逐步升级,从初级制裁到次级制裁,从贸易制裁到金融制裁。即使伊朗放弃其核武器计划并遵守核协议,特朗普政府仍将增加制裁并派遣更多军队。伊朗表示,它已经为全面战争做好准备。

“伊朗战争?再次证明”

漫画作者:瑞秋戈尔德

第三个是利比亚。2009年,卡扎菲建议非洲国家建立黄金第纳尔货币体系来结算石油贸易。以下的事情,每个人都知道...

第四个是委内瑞拉,它尝试了易货贸易、欧元、人民币、石油美元、卢比和其他结算方式。其结果还包括美国的金融和贸易制裁、国内经济崩溃以及石油生产和出口的螺旋式下降。

第五个是中国。2017年,中国成为世界上最大的原油进口国,但因为它没有定价权,每年不得不多花至少20亿美元。这种情况迫切需要改变。

因此...

自2015年(或许更早)以来,一些中国进口的俄罗斯石油以人民币结算。

2017年9月,委内瑞拉公布了以人民币计价的油价。

2018年3月,以人民币计价的原油期货在上海正式上市。一年后,上海原油期货交易量是亚洲第一,世界第三。

据路透社报道,2018年第三季度,一家中国石油巨头签署了首个以人民币计价的中东原油进口协议,并计划签署更多此类合同。

因此,本文开头提到的低空飞行的黑天鹅并不是指美伊战争,而是指“石油-美元”体系何时以何种形式结束。中东目前的局势会成为末日的导火索吗?

然后,国际货币体系将得到救赎和重生。

这篇文章的作者|牧友药剂师|责任编辑|李梦晴

责任编辑|何孟忠毅|主编|郑袁枚

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