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说好的科技牛,为何说没就没?4个月后又见百股跌停,更有基金将

匿名 发布时间: 2019-10-26 16:34:57

随着国庆节的临近,投资者仍然对股市抱有一些希望。周三下跌后,a股周四早盘开盘走高,但总体而言,盘上热点并未持续。此前强劲的科技股走软,几乎一整天都在单边拖累市场。创业板下跌2.92%,为四个月来最大单日跌幅。尽管防御性银行股逆势上涨,但它们仍未阻止整体市场下跌。上证综指收盘下跌0.89%,深证综指下跌2.13%。

具体来说,这两个城市的101只股票下跌超过9.9%,其中115只股票(包括st股)跌至5月20日以来的新高。北北净流入:逆趋势25亿元;从9月到现在的净流入:接近650亿元,是有史以来最大的一个月的净流入。

那么,为什么在重大节日之前市场会大规模下跌?分析师认为,这可能是由于三个主要变量:

首先,随着假期的临近,融资头寸将提前关闭,以避免风险。

第二是基金赎回或减少头寸的机构举措。据消息人士称,一些基金已将其头寸降至60%左右,这已经是最低水平。

第三,资本价格的预期不明确。今年第四季度应该是变量相对较大的季度。需要更多的信号和数据来判断全球贸易争端将如何变化,美国股市是否会出现大幅波动,全球经济是否会继续恶化,以及美国政治局势是否稳定。

科技股“崩盘日”

对于为期两天的a股市场来说,最重要的特征是科技股代表的成长股暴跌,这在9月26日的市场上尤为明显。代表科技股的5g指数暴跌4.82%。

半导体指数暴跌4.62%。

从盘面看,数百只股票周四下跌逾9.9%,其中科技股是主要力量。

只有393只股票上涨,3224只股票下跌。可以说,尽管上证综指跌幅不大,但整个市场极具破坏性,前期个股的杀跌大大降低了良好的盈利效果。随着股票跌停数量的增加,资金损失效应在周四大幅扩大。

在这个过程中,只有一种基金仍在毫不犹豫地买入,那就是向北走的基金。周四,25亿元人民币的净流入与北方的趋势相反。自9月份以来,净流入已达近650亿元,是有史以来单个月最大的净流入。

导致市场下跌的三个主要原因

从市场各方面的反应来看,市场下跌有三个主要原因:

首先,随着长假的临近,为了节约成本和规避风险,融资基金在大多数情况下会选择提前平仓。此前,最高融资余额已升至9604.66亿元。截至9月25日,这一数字已降至9572.66亿元,减少32亿元。然而,由于前一波科技股,许多股票成为两家金融机构的目标,因此积累了许多融资选择。在大幅增加的情况下,提前关闭融资选项并锁定利润是最佳选择。因此,也可以看出,在今天的下跌名单中,许多个股也是两家金融机构的目标。分析师认为,9月26日两家金融机构的清算规模应该更大。

第二,本月以来一直存在的机构提前撤出的现象没有消失。就交易所交易基金股票而言,9月26日,交易所交易基金股票从9月初的第25只减少了4.1亿股,从9月初减少了61.7亿股。其中,创业板交易所交易基金(GEM etf)损失了20亿股,300etf损失了近8亿股。豪迈基金研究中心的头寸计算数据也可以支持基金的提取。9月16日至20日,部分股权基金整体头寸小幅下降1.47%,当前头寸下降63.27%。其中,股票基金头寸减少1.20%,标准混合基金头寸减少1.51%,当前头寸分别为86.14%和60.22%。

这意味着在经济低迷时期继续进入市场的资金可能已经撤出。一些分析师指出,由于今年初市场状况的大幅波动,虽然年中有波动,但机构仍有大量消费和大蓝筹股的良好机会,因此机构今年整体收入良好。到2019年底,这些机构的年度任务基本完成,撤离是优先战略。

第三,事实上,它们的涨跌在很大程度上与基金价格和事件预期密切相关,无论是融资还是机构基金。最近,市场对资本价格趋势有很高的预期。在mlf没有降价后,市场经历了相对剧烈的调整。尽管lpr的一年期利率略有下降,但五年期价格保持不变。市场对这些行为的反应直接反映在国债上。今年8月,中国10年期国债收益率降至3%以下,因此,尽管当时出现了各种负面事件,但股市依然强劲。然而,进入9月份后,10年期国债收益率开始反弹,根据英国财经的最新数据,收益率已达到3.143%。按照通常的逻辑,这反映了通货膨胀和利率上升。对股市而言,美国国债收益率的上升对成长型股票极具破坏性。

第四季度有什么机会?

第三季度即将结束,剩下的两个交易日应该都是游戏机会。市场的内生行为预计不会对市场的总体趋势产生太大影响。其次,市场应该更加关注第四季度的机遇和风险。

从利润角度来看,广发证券认为,a股历史上四轮利润的底部分别出现在2006年、2009年、2012年和2015年。2019年的“利润曲线底部”与2012年更相似。是“房地产、制造业和出口”相互残杀,基础设施投资难以支撑。因此,2019年第四季度的市场扣除额可以与2012年第三至第四季度进行比较。2012年第三季度是“日益恶化的经济迟迟不能等待的放松”,市场领导者倒下了。然而,在第四季度,“全球经济数据恢复的放松和升级”导致了反击。2019年第四季度的通胀限制宽松,经济数据难以改善。它“宽松,经济范围有限,未见改善”,好于2012年第三季度,弱于2012年第四季度,显示出一种冲击模式。

从事件驱动的角度来看,市场可能仍然呈现一种游戏模式。当股指下跌到一定水平时,即使没有外力,市场也会内生地找到底部。当时,市场相对安全。即使贸易争端恶化,只要市场处于相对较低的位置,问题也不是特别大。然而,如果贸易纠纷加剧,经济下行趋势加剧,可能与相对宽松的货币环境相对应,这将对股市起到支撑作用。此外,通货膨胀也影响着资本价格和股票市场的走势。

从外部形势来看,全球贸易争端将会发生什么,美国股市是否会出现大幅波动,全球经济是否会继续恶化,美国政治局势是否稳定等。,一些重大事件可能在第四季度逐渐明朗,如果这些事件超出预期,最终结果肯定会影响市场走势。因此,外部环境仍然是市场前进的制约因素。

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